Une nouvelle année est traditionnellement l’occasion de prendre de bonnes résolutions. En ce qui concerne l’organisation de votre patrimoine, il s’agira en 2020 de réitérer quelques fondamentaux. La priorité de chacun doit être de rechercher une optimisation du couple rendement / risque. Et la meilleure stratégie pour atteindre cet objectif sera encore de veiller à maintenir une bonne diversification de ses avoirs.
L’évolution du contexte économique et l’introduction de nouvelles dispositions en matière d’épargne, notamment celles induites par la Loi PACTE, devront néanmoins amener à quelques prises de décisions ou d’opportunités. Mais la gestion du risque, la quête de rendement ou la protection du patrimoine s’entendent avec des méthodes différentes selon les priorités de chacun et surtout les étapes de la vie auxquelles nous sommes confrontés.
La gestion patrimoniale n’est pas une science prédictive. Il n’est pas ici question d’élaborer des hypothèses sur les évolutions économiques à venir. La presse se fait souvent l’écho de possibles krachs, conséquences de bulles spéculatives sur les marchés financiers ou dans le secteur immobilier. Ces raisonnements sont faciles à étayer puisque la probabilité qu’ils surviennent un jour est certaine. Ils ne sont en effet que la manifestation d’une normalité fréquentielle des cycles économiques.
Beaucoup plus hasardeux, voir présomptueux, serait en revanche de prétendre être en capacité d’en annoncer la chronologie. Le gestionnaire de patrimoine se doit d’être rationnel et de proposer des solutions factuelles susceptibles d’amortir les phases de reculs des marchés et de profiter des opportunités lorsque ceux-ci sont de nouveau orientés à la hausse. Une bonne répartition de son patrimoine entre actifs financiers et non financiers n’a pas d’autres objectifs.
Sans vouloir augurer de ce que sera demain, il est néanmoins possible de prendre acte de quelques certitudes quant aux évolutions économiques des 11 prochains mois et d’en tirer des conclusions sur les bonnes mesures à prendre pour orienter son épargne. Rien ne prédispose à une inversion de la courbe des taux. La BCE poursuit sa politique de « quantitative easing » (QE) et les emprunts d’état des grandes économies de l’UE sont désormais émis à taux négatifs.
Le niveau historiquement bas des taux d’intérêt a en quelque sorte tué la rente. La fin des contrats d’assurance vie libellés en euros est peut-être le dernier acte de cette disparition de l’épargne sans risque. Cette nouvelle donne doit inciter à effectuer quelques arbitrages sur l’épargne financière que l’on détient et à rechercher d’autres supports de placement pour ses économies futures. Il faudra prêter attention aux nouvelles dispositions qu’introduit la Loi PACTE notamment s’agissant des règles de fonctionnement du PEA. Ce sera surtout l’occasion de dynamiser la rentabilité de ses avoirs en s’ouvrant à de nouveaux horizons de l’épargne. Il paraît plus que jamais opportun de s’intéresser à des actifs tangibles peu sensibles aux soubresauts des marchés financiers.
L’année 2020 amène à se poser de nombreuses questions qui devront être suivies de bonnes résolutions.
Article & guide réalisé par Pierre & Placements.